文化动漫基因与生俱来。美盛文化起家于海外动漫服饰及衍生品代工,长期为包括迪士尼在内的全球最优秀的综合动漫传播企业来提供产品及服务。长期积累下的全球领先设计理念、质量控制及供应链管理为公司向高的附加价值、高变现能力的动漫研发、制作、宣发及衍生品推广奠定了深厚根基。

  迪士尼启示:制作、宣发与衍生品一个都不能少。迪士尼的精良动画制作,通过首轮电影票房加之全球发行、拷贝销售、主题公园、衍生品授权等方式系统全面的获取利润,并通过主题公园、游戏等新媒体产品实现自有IP的多轮消费,公司的年收入从2004年的308亿扩张至2014年的450亿美元,净利润由23亿增至61亿美元:参考迪士尼发行销售模式环节的经验,可为国内动漫公司的成长提供重要借鉴。

  有力落子上游,变现渠道布局完善。公司紧密围绕着产业链变现渠道进行开展,通过整合缔顺科技(原创动漫游戏)、星梦工坊(舞台剧)、纯真年代(影视剧)、荷兰衍生品渠道等标的,已基本实现了上游IP研发,中游动漫、游戏、影视制作,下游衍生品的线上线下渠道及游戏运营等全产业链布局。其中缔顺科学技术拥有一流的动漫开发及制作能力,1年2部产能下的动漫作品均可实现在央视少儿或五大上星卫视动漫频道的播出。我们预计随公司动漫产业链各环节的加强完善丰满、逐步对接及协同效应的发挥,公司向综合动漫传播集团转型有望加速。

  目标价19.80元-21.60元,“增持”评级。我们预计公司2014—2016年可实现的EPS分别为0.36元、0.55元和0.73元,未来三年CAGR可达到53%,我们看好公司在动漫IP研发制作布局及向下游产业链延伸变现的储备及竞争力,给予公司目标价19.80元-21.60元,给予增持评级。（齐鲁证券）

  亚威股份（002559）：机床主业稳健发展 智能化与自动化领域成长空间广阔

  公司数控折弯机、数控转塔冲床、数控开卷线等产品的市场占有率位于行业前列, 产品具有较强的竞争优势。

  金属成形机床行业预计将保持平稳增长趋势。2012年,全球成形机床产值168亿欧元,同比增速约10%,12年中国的成形机床产值为49亿欧元。

  2014年一季度,国内金属成形机床的产量增速为15.92%,行业平稳增长。机床行业的需求将出现分化,预计普通机床产品的需求增速相比来说较低,而中高端数字控制机床、自动化成套生产线的市场需求增速较快。机床高端市场外资品牌仍占据较高市场占有率,国内企业的进口替代空间较大。

  公司将立足于机床主业,向智能化、自动化领域拓展。公司发展的策略为从数控成形机床主业产业链向高端装备相关多元延伸业务,聚焦高档自动化装备,以智能化、高端化、自动化需求为导向。公司成功研制了应用于电气和专业钣金等行业的智能自动化生产线,市场需求向好;此外,13年与德国徕斯公司签署了机器人合作备忘录,拟进入机器人领域。

  公司资产负债率较低,经营稳健。2013年10月,公司公告拟参股设立创业投资合伙企业-淮安平衡资本投资基金, 参与平衡基金是公司资本运营方面的重要举措之一,将有利于公司丰富资本运营领域,提高资本收益水平,成为新的利润增长点。 盈利预测与投资评级:预计14年-16年的EPS为0.56、0.71、0.90元,对应的市盈率为26.3、20.9、16.4倍。公司业绩预计将保持平稳增长,在智能化与自动化领域的发展空间较大,给予增持评级。（东北证券）