【导语】不锈钢年度剖析系列，将别离从不锈钢的价格回忆与猜测、供需基本面、本钱赢利等方面改变与趋势别离进行解读，敬请期待。

  2020年不锈钢商场在公共卫生事件的大布景下，年度均匀价格承压下滑，较2019年度均价跌落4.61%。跟着全球各国的不懈努力，以我国为代表的部分国家快速从公共卫生事件的影响中走出来。“后疫情年代”或成为2021年的重要布景。卓创估计，2021年不锈钢行情承压逐渐增强的可能性大。考虑到2020年末市价高位，或带动2021年度均价较2020年小幅偏高。

  微观环境：“后疫情年代”下，全球经济衰退，对包含不锈钢在内的大宗产品构成显着连累。在这一大布景下，不锈钢作为相对高附加值产品，其在很大程度上可满意公民日常日子中的改进性需求。跟着疫苗的逐渐遍及，全球工业供给逐渐康复预期下，以“内循环”为主的双循环结构在必定程度上给不锈钢工业带来关键。尤其在我国相关方针引导及轨道交通等用钢需求添加预期下，对不锈钢工业的需求或持续较大。在全体钢铁工业中，不锈钢产品或作为鹤立鸡群，在全体承压的大趋势下，改进性需求的添加对不锈钢工业构成支撑。

  职业方针：公共卫生事件的后续影响还在不断演化，现在来看对医疗物资、医疗器械需求的添加以及对食物及饮水安全的注重显着上升。不锈钢以其优异的功能、器械耐蚀、简单制作和消毒等关键因素，奠定了在医疗健康范畴的位置。别的国家及有关部门高度注重居民用水安全和饮水卫生，并屡次发布“使用不锈钢管道”的方针及公告。对不锈钢管道的活跃倡议也给不锈钢管开展参加动力，并加大对其他产品的代替效果利好不锈钢商场。别的跟着环境管理常态化的推广，各工业对环保设备的需求将添加不锈钢下流中的环保设备需求。

  竞赛方式：未来不锈钢职业竞赛仍有持续添加预期，2020年我国不锈钢产能添加来自于原云南天高的155万吨炼钢和原西南不锈钢的60万吨炼钢产能复产，以及山东临沂钢铁出资集团的70万吨炼钢和宝钢德盛的100万吨炼钢产能新增，就炼钢产能绝对值而言，较2019年添加10.00%。别的冷轧方面有江苏德龙（巨合）二期、广西鑫峰、广东甬金一期、山东泰嘉二期共158万吨新增，以及广汉天成40万吨复产，算计冷轧新增产能在198万吨。估计2021年将有637万吨炼钢产能与260.5万吨冷轧产能规划投产。跟着国内外新增产能的持续投产，工业竞赛局势或连续增强。考虑到新增产能多为主导大厂，职业集中度有进一步上升预期，添加钢厂方面的议价才能。但全体而言我国不锈钢商场竞赛局势或预期持续加大。

  供需平衡：现在我国不锈钢工业依然处于供给过剩状况。据供需平衡表数据显现，2020年不锈钢期末库存量在71.74万吨，较2019年添加6.61%。估计到2021年将进一步添加到92.74万吨，增幅在29.27%，虽均匀添加率有所下降，但跟着库存绝对值的不断推高，工业承压状况预期上升。虽现在新增产能门槛上升，但产能置换与企业延伸工业链的操作必将进一步添加不锈钢全体供给。预期供给端添加速度或快于需求端添加速度，工业供给压力持续上升。

  相关产品的价格联动：不锈钢期货上市后，不锈钢工业对微观音讯的敏感度上升，相应削弱了对镍产品的敏感度。从今年来镍不锈钢走势拟合度来看出现显着的凹凸交织改变。全体而言，跟着我国不锈钢期货的上市日深，虽LME镍对不锈钢商场的影响进一步削弱，但由于不锈钢本身金融特点上升，其受金融商场及微观面音讯的影响力度上升。“后疫情年代”下，全球经济下行压力较大，避险与投机心情偏重，业者对不锈钢本身供需基本面重视度进一步上升。

  猜测：归纳以上剖析来看，2021年我国不锈钢商场所在微观环境相对弱势。后疫情年代下，钱银放水等方针刺激效果逐渐减小，而工业本身的供需矛盾或愈加显着，且内循环为主的开展格式并不能令消费快速转换为经济添加新动能，且跟着疫苗的逐渐遍及，全球工业供给逐渐康复，但需求康复预期或慢于供给康复预期。因而全体2021年承压或成为要点。在行情演化过程中，年内商场价格重心或逐渐下移。

  估计2021年不锈钢304/2B板卷价格或在15200-16500元/吨动摇。年均价估计在15915元/吨左右，或较2020年均价上涨10%。价格高点暂预期在4月份，估计月均价16450元/吨左右，价格低点暂预期在12月份，估计月均价15250元/吨，凹凸价格相差1200元/吨。