近期，日本多项经济指标虽有好转，但经济走势没有安稳，商场仍估计日本央即将持续保持超宽松钱银方针。不过，因为与欧美首要央行钱银节奏违背、息差扩展，导致日元持续走软，且中心通胀数据仍然坚硬，日本在调整超宽松钱银方针上面对的压力并未减退，还有进一步加大的痕迹。

  10月以来发布的多个方面数据显现，日本外贸、旅行、房地产等职业上升显着。一起，日本第三季度大型制造业企业决心指数比上季度上升4点，接连两季回暖。9月，日本企业物价指数同比上涨2.0%至119.3，涨幅接连第9个月放缓。此外，日本9月去除生鲜食品后的中心消费价格指数（CPI）为105.7，同比上升2.8%，虽为接连25个月上升，但却是自2022年9月以来中心CPI同比增幅初次降至3%以下。

  有剖析指出，虽然数据回暖，但日本经济基本面仍不安稳。从国内状况看，多年通缩留下的后遗症仍存，消费和出资志愿有待提振；人口老龄化少子化问题加重，由此引起劳动力缺少、服务业缺乏活力等问题；企业的高负债率对利率变化特别灵敏，稍有风吹草动影响就不小。从国际状况看，日本作为出口导向型经济体，传统交易优势位置近年遭受较大冲击，特别是科学技术创新缺乏的问题，令日企在国际商场的竞争力下滑显着，日本的出口和海外出资收益长时间疲弱。

  这种局势之下，日本在调整超宽松钱银方针问题上非常慎重，最近一次微调是在本年7月。7月28日，日本央行宣告调整收益率曲线操控（YCC）方针，将长时间利率操控方针保持在正负0.5%，并答应根据商场趋势在某些特定的程度上逾越0.5%。一起采纳必定的办法将“接连指示性操作”即每个工作日无限量购买10年期政府债券的收益率从0.5%提高到1%。这番极为拗口的方针表述，本质上是一种变相加息的行为。从商场反应看，日本央行的方针作用也与加息相似，日本股市一度呈现兜售行情。因为日本央行对方针收紧冲击经济瞻前顾后，钱银方针逐步构成一种“变也不是，不变也不是”的拧巴状况。

  在中心通胀数据坚硬，日元汇率持续走软的压力下，日本央行保持超宽松钱银方针的难度正在敏捷提高。

  从中心通胀数据看，日本中心CPI涨幅已接连18个月逾越日本央行2%的方针。9月中心CPI增速放缓，首要受进口动力价格回落带动电费、燃气费下降的影响。可是，10月巴以抵触迸发以来，国际油价遭到影响再度上行，关于动力进口依存度较高的日本来说，这可能再度推升通胀上行。还有组织测算，日本弥合产出缺口的尽力将在未来一段时间推升日本中心通胀。

  从汇率看，曩昔一年多来日本钱银方针节奏与欧美央行持续违背，令日元兑换美元等钱银的汇率持续走弱。欧美央行“在通货膨胀得到操控之前，有必要保持高利率”的观点，对日元汇率来说无疑落井下石。10月23日，日元兑美元一度跌破150关口。日元的持续疲软，将导致日本国内进口商品的价值上涨，令日本企业进口原材料和零部件本钱上升，出产所带来的本钱添加，也会加重通胀，并在日本金融商场引起动乱。正因为日元汇率持续疲软，国际钱银基金组织(IMF)10月下旬猜测，日本2023年名义国内出产总值(GDP)将被德国逾越，从国际第三跌至第四。

  10月30日至31日，日本央即将举行新一轮钱银方针会议。目前商场共同以为，日本央行对调整超宽松钱银方针没有有一致，因而在各种权衡与犹疑中持续开释论调可能性较大。这种处理办法，却是契合人们对日本应对难题时的固有形象。此前，日本在处理福岛核事故时，正是在犹疑中迟迟不做决议，到工作无法拾掇之时，又听任核污染水苛虐全球。不知道日本央行会不会重蹈覆辙？