受国内煤炭期货价格继续上涨带动，煤制甲醇本钱支撑预期增强，提振8月下旬甲醇期货2401合约止跌企稳，再度走强。期价稳步上行至2654元/吨一线后，煤制甲醇设备纷繁扭亏为盈，供给预期逐步增强。跟着港口累库压力凸显，内地库存也开端同步添加。在供需预期转弱的布景下，甲醇期价续涨动力削弱，迎来高位调整走势。

  跟着8月下旬国内甲醇价格稳步走强，煤制甲醇设备开端扭亏为盈，企业提高开工率志愿显着。据统计，8月，我国甲醇职业设备负荷在73.6%，环比添加3.8个百分点；周度产值均值在163.75万吨，较7月的156.79万吨环比添加6.96万吨。步入9月今后，尽管国内仍有部分甲醇项目方案检修，但全体检修量偏小，且中下旬重启项目会集凸显，包含部分CTO配套甲醇设备。到9月1日当周，国内甲醇均匀开工率保持在75.53%，周环比小幅上升0.92%，月环比小幅上升2.36%。在国内经济预期向好状况下，部分前期检修往后项目多运转平稳，估计9月国内甲醇供给保持相对高位水平。

  8月以来，海外甲醇全体供给较为富余，中东地区装船和发货相对平稳，叠加欧美商场弱需揉捏影响，8月我国进口总量增至133万吨水平。1—8月，我国进口甲醇规划达928.14万吨，较去年同期的843.6万吨大起伏的添加9.66%。从9月我国进口甲醇规划来看，估计总量在125万—130万吨水平，呈现月环比小幅下降态势。首要由于飓风时节和巴拿马运河阻塞等对到船卸货稍有控制。根据现在我国甲醇价格处于全球高位优势下，海外货量流入积极性较强。换言之，未来外部甲醇供给压力较大。

  受此影响，到8月31日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量保持在84.69万吨，周环比小幅添加1.09万吨，月环比大起伏的添加6.99万吨，较去年同期大面积上涨19.76万吨。沾沾自喜华东港口甲醇库存达58.42万吨，周环比小幅削减0.78万吨；华南港口甲醇库存达26.27万吨，周环比小幅添加1.87万吨。

  从甲醇传统下流来看，甲醛、醋酸类需求存在增量预期，要重视“金九”阶段下流板材端神出鬼没力度和醋酸两套设备（安徽华谊重启和华鲁恒升投产）的状况。与此同时，MTBE、DMF也同步存在增量体现。沾沾自喜MTBE方面，8月底利津石化和万华MTBE存在开车预期，而大庆炼化方案9月重启。在DMF端，玖源和安阳九霄方案重启，重视执行状况。从全国开工率视点而言，传统需求范畴均呈现接连两周开工率环比上升，标明甲醇需求存在小幅改进现象。此外，接近中秋节、国庆节，节前下流备货需求有望提早开释。

  不过烯烃类需求全体增幅或有限。尽管宁夏宝丰三期项目运转平稳、神华榆林9月初重启，不过天津渤化MTO开始方案9月初泊车检修一个月左右，且华亭MTP重启稳定性仍有待调查。此外，8月下旬甲醇价格过快拉涨对烯烃经济性冲击较大。多个方面数据显现，8月底，国内甲醇制烯烃期货盘面赢利一度转负，成为近期甲醇期价续涨的不利因素。

  归纳来看，跟着国内和海外甲醇供给压力上升，港口和内地社会库存累库压力慢慢地加强，叠加烯烃需求增量有限，下流赢利遭到按捺后，需求驱动预期削弱。在甲醇供需预期转弱、多空对立不合加重的布景下，估计后市甲醇2401合约面对调整压力。